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• Signature du contrat d’acquisition des titres M2i détenus par Prologue

Actualité
Rappelons que le 3 février, Prologue, actionnaire majoritaire de M2i, et Eductive SAS, société appartenant au groupe Skolae, ont annoncé que ce dernier a consenti à Prologue une promesse d’achat en vue d’acquérir 3 458 673 actions M2i, représentant 59,94% du capital, au prix de 8,50 € par action. 
Skolae et Prologue indiquent qu’ils ont conclu le 14 mars un contrat en vue de l’acquisition des titres concernés. 
Prologue confirme que les instances représentatives du personnel de Prologue et M2i ont été dument informées et consultées sur le projet d’acquisition du bloc de contrôle en amont de la conclusion de ce contrat. 
La réalisation de l’acquisition reste soumise à l’obtention de l’autorisation de l’autorité de la concurrence en France attendue pour d’ici la fin du mois de mars 2025. 
 
Perspectives
La réalisation de l’acquisition du bloc de contrôle entrainera pour l’acquéreur l’obligation de déposer ensuite une Offre Publique d’Achat Simplifié (OPAS) sur le solde des actions M2i en circulation non détenues au prix de 8,50 € par action.
Le dépôt du projet d’OPAS devrait intervenir au début du 2^ème trimestre 2025 et la finalisation de l’opération est envisagée d’ici la fin du 2^èmetrimestre 2025.
 
Pour Prologue, cette opération s’inscrit dans le cadre du plan stratégique présenté en avril 2024, qui s’articulait autour de plusieurs points : 1/ Éliminer la décote de holding dont pouvait souffrir Prologue ; 2 / Supprimer les foyers de pertes récurrents ; 3/ Se recentrer sur la France et L’Espagne ; 4/ Concentrer ses ressources sur les activités les plus porteuses ; 5/ Améliorer la profitabilité du groupe.
Avec ce projet de cession, Prologue extériorise pleinement la valeur de sa participation dans M2i, améliore la lisibilité de son titre en se recentrant sur son métier historique et en devenant un pure player des services informatiques et logiciels. 
Cela renforce également considérablement ses ressources financières pour soutenir le développement de ses activités en France et surtout en Espagne, zone la plus dynamique. 
 
Opinion
Dans l’attente de la réalisation de la cession du bloc de contrôle et de l’obtention d’éléments pro forma, nous conservons nos estimations et objectif de cours Sous Revue. 
En effet, il s’avère complexe à ce stade de définir précisément le nouveau profil du groupe compte tenu des nombreux retraitements à venir aussi bien sur le compte de résultats (achats, amortissements…) que du bilan (Dettes, factor, BFR…).

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