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Date de publication: 11/06/2025

Secteur : Formation
Marché : Euronext Growth
Ticker : ALMII
Capitalisation :  48,8M€
Opinion : Apporter vs Achat Spéc.
Objectif :  8,50€
Potentiel :  +0,6%

OPAS
  • Lancement de l’OPAS à 8,50 € par action
  • Clôture de l’offre le 23 juin 2025
Actualité
Rappelons que le 31 mars 2025, la société Abilways, membre du réseau Skolae, a acquis auprès de la société Prologue 3 458 673 actions de M2i, représentant 59,94 % du capital social, au prix de 8,50 euros par action. 
Le 30 avril 2025, Abilways a déposé un projet d’Offre Publique d’Achat Simplifiée visant la totalité des actions non détenues au prix de 8,50 euros par action. 
 
À l’issue de ses travaux, le cabinet Ledouble, agissant en qualité d’expert indépendant, a conclu au caractère équitable des conditions financières de l’Offre, y compris dans la perspective d’un retrait obligatoire.
 
Le 29 avril 2025, après examen du rapport délivré par l’expert indépendant, et sur recommandation du comité ad hoc composé d’une majorité de membres indépendants, le conseil d’administration de M2i, dans le cadre de son avis motivé sur l’Offre, a considéré à l’unanimité, que l’Offre est dans l’intérêt de la Société, de ses actionnaires, de ses salariés et des autres parties prenantes, et a recommandé aux actionnaires de la Société d’apporter leurs actions à l’Offre.
 
Les précédents dirigeants du groupe M2i (Monsieur Georges Seban et Monsieur Olivier Balva), ainsi que les cadres dirigeants de la Société se sont engagés à apporter les 643 593 actions cessibles qu’ils détiennent à l’Offre. 
 
L’Autorité des marchés financiers a déclaré l’Offre conforme le 5 juin 2025 et a donné son visa à la note d’information déposée par Abilways ainsi qu’à la note en réponse de M2i. L’AMF a par ailleurs publié l’avis d’ouverture de l’Offre le 6 juin 2025, pour une ouverture effective du 9 juin 2025 au 23 juin 2025.
 
Abilways a l’intention de demander à l’AMF la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire, si les actions non apportées à l’Offre ne représenteraient pas plus de 10% du capital et des droits de vote de la Société, à la clôture de l’Offre. 
 
Opinion : Apporter vs Achat Spéc / Objectif de cours : 8,50 € 
Comme nous l’avions indiqué dans nos précédents commentaires, le prix proposé fait ressortir une prime de 126% par rapport au cours de clôture avant l’annonce de l’opération (31 janvier 2025), est nettement supérieur à notre dernier objectif de cours (5,83 €) et dépasse largement le plus haut historique jamais atteint (7,80 €, le 2 janvier 2018). Il offre également une liquidité significative sur un titre dont les volumes quotidiens étaient faibles. 
Au vu de ces éléments nous conseillons d’apporter les titres à l’offre. 


 

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