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Date de publication: 20/11/2025

 
 
Secteur : Electronique professionnelle
Marché : Euronext Growth
Ticker : ALLOG
Capitalisation : 15,6 M€
Opinion : Achat
Cours :  1,715 € 
Objectif :  2,89 €
Potentiel :  +68,5%

CP
  • Nouvelle feuille de route stratégique
  • Objectif : CA de plus de 70 M€ en 2026 et de 100 M€ en 2027
Actualité
Suivant l’annonce en début de semaine de l’acquisition de Distrame, Logic Instrument dévoile sa nouvelle feuille de route stratégique. 
 
Celle-ci repose sur plusieurs axes :
  • Une situation financière saine avec des capitaux propres de 10 M€, une trésorerie disponible de 7 M€ et nette de dette de 3 M€ ;
  • Une équipe de 100 personnes expertes en solutions mobiles durcies et sécurisées ;
  • Une gamme de produits et solutions IT complètes pour la défense et l’industrie : Solutions mobiles connectés (smartphones, PC, tablettes, serveurs, hub sécurisé) ; Appareils de tests et mesures ; Objets connectés en conditions extrême ; Maintien en conditions opérationnelles pour les infrastructures souveraines ; Solutions construites sur mesure pour les acteurs défense ;
  • Une usine localisée en Essonne à compter de fin Q1 2026 dédiée é la technologie souveraine Tempest ; 
  • Un contrat exclusif pour les solutions mobiles durcies avec le Commissariat au Numérique de Défense a hauteur au maximum de 90M€ TTC (sur 30 mois à compter du 17/2/2025) et la volonté de participer a plus d’appels d’offre défense ; 
  • Une montée en puissance en Allemagne dans le secteur de la défense en partenariat avec Rheinmetall (Logic Instrument Allemagne) ;
  • L’intégration des sociétés Elexo, Artic, Glacier Computer aux Etats-Unis et celle à venir de Distrame et les impacts positifs des effets de leviers à tous les niveaux ;
  • De potentielles nouvelles acquisitions via la base industrielle et technologique de défense (BITD) pour continuer d’enrichir son expertise au service de la défense et de l’industrie et ainsi devenir un acteur incontournable dans les solutions mobiles ultra durcies, sécurisées pour la défense et l’industrie. 
 
Perspectives
En termes chiffrés, le groupe vise la séquence suivante :
  • Pour 2025, un CA autour de 40 M€ en croissance de plus de 40% vs 2024 et qui tient compte, comme nous l’anticipions, pour près de 10 M€ de commandes pour la Défense décalées sur 2026 ;
  • Pour 2026, un CA de plus de 70 M€ porté par : 1/ La facturation de plus de 15 M€ de tablettes et ordinateurs ultra durcis dans le cadre du marché Mastoc auprès du Commissariat au numérique de Défense ; 2/ La vente pour plus de 10 M€ de matériel durci à destination de la défense allemande ; 3/ les intégrations en année pleine de Distrame et de Glacier Computer pour un CA attendu de 34 M€ ;
  • Pour 2027, un CA de 100 M€ hors nouvelles opérations de croissance externe. 
Prévisions
Ces éléments s’inscrivent en ligne avec nos attentes ajustées récemment (cf. commentaire du 18/11) puisque nous anticipons pour 2025 et 2026, respectivement, un CA de 39,7 M€ et de 73,1 M€. 
En revanche à ce stade nous faisons toujours preuve de prudence pour 2027 avec un CA estimé de 75,8 M€. 
Nous avons donc potentiellement une réserve significative pour revoir en hausse notre prévision.
 
Opinion Achat confirmée – Objectif : 2,89 € – Potentiel : +68,5%
 

 

 

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