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EURONEXT GROWTH – ALINV

Opinion : ACHAT
Objectif de cours : 7,85 €
Potentiel : +67%Acquisition + Contact

  • Acquisition de Dreicom AG 
  • Renforcement des positions en Suisse
  • Accélération du développement sur la zone DACH

Invibes a annoncé l’acquisition de la société suisse Dreicom AG qui, selon le communiqué, exploite le plus grand réseau publicitaire en ligne de Suisse dédié au Native Publishing.
A l’image de l’In-feed développé par Invibes, ce format publicitaire s’intègre avec les contenus éditoriaux classiques et prend la forme d’un article ou d’une vidéo respectant la mise en forme du support. Le réseau indépendant de Dreicom compte plus de 60 éditeurs Premium développant leur propre contenu dans 3 langues (allemand, français et italien).
 
En 2017, Dreicom a délivré une croissance rentable avec un CA de 1,6 M CHF (1,4 M€) en hausse de plus de 40%. En revanche, la société n’a pas transmis de données pour 2018.
 
Grâce à cette opération, Invibes, en lien avec la stratégie annoncée lors de l’augmentation de capital de 2 M€ en avril dernier, renforce ses positions sur l’un de ses marchés existants et va pourvoir d’accélérer son développement commercial sur la zone DACH.
 
Au niveau des modalités financières, Invibes indique que l’acquisition est payée à la fois en numéraire et en actions Invibes auto-détenues, c’est à dire qu’il n’y a pas de dilution liée à la création de titres. Toutefois aucun détail supplémentaire n’a été communiqué.
 
A ce stade, nous laissons nos prévisions inchangées puisque ne nous disposons pas d’éléments précis aussi bien sur les résultats de Dreicom que sur le financement de l’acquisition.
Nous aurons certainement plus de visibilité lors de la publication du CA annuel prévue début 2019.
 
Au final, nous confirmons notre opinion ACHAT avec un objectif de cours inchangé de 7,85 € soit un potentiel de hausse de 67%.

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