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Opinion : ACHAT
Objectif de cours : 70 €
Potentiel : +26,2%
 

Un groupe « Patient Centré »
Pharmagest est un éditeur de logiciels et de services qui se définit comme « Patient Centré ». Son approche a toujours été de capitaliser sur ses compétences techniques et sur sa capacité à consolider son marché.
 
Partenaire n°1 des pharmaciens avec 42% de parts de marchés en France, Pharmagest n’a eu de cesse d’élargir son champ d’action. Parti des officines, il s’est ensuite positionné sur les EHPAD puis sur les services à domicile (Hospitalisation à Domicile, Services de Soins Infirmiers à Domicile…) et dernièrement sur les GHT (Groupements Hospitaliers de Territoires). Il a également décidé d’investir le segment de la e-Santé qui est un enjeu clé pour les années à venir et certainement « LE » vecteur de croissance majeur du groupe.
 
La visibilité exceptionnelle offerte par le réseau d’officine en France permet à Pharmagest d’adopter une véritable vision long terme et d’investir de manière significative afin 1/ de consolider sa position mais surtout 2/ de pénétrer de manière significative de nouveaux marchés. Le groupe a une véritable culture d’investissement et d’intégration ce qui est un atout pour les années à venir avec 3 défis à relever : 1/ élargir significativement son activité Pharmacie en Europe, 2/ accélérer sur les EHPAD, SSIAD, HAD, GHT et 3/ participer au développement de la e-Santé.
 
Selon nous les deux premiers défis ne sont qu’une question de temps et une grosse partie du chemin est déjà faite. Le vrai challenge concerne la e-Santé et reflète parfaitement les gènes du groupe. En effet, la e-Santé est un défi sociétal. C’est un changement de paradigme. Actuellement le parcours de soin est centré sur le soin en lui-même et ne prend pas en considération l’avant et l’après. En cela l’e-Santé avec les nouvelles technologies apporte la réponse. L’e-Santé doit permettre de prendre en charge de manière globale le parcours de soin ce qui passe par la prévention, le soin, l’accompagnement et l’information. D’une approche en silo il faut passer à une approche globale mais cela nécessite des systèmes qui se parlent afin que l’information soit toujours disponible pour le praticien mais aussi pour le patient. Cela favorisera la coordination des professionnels (traitements reçus, à venir…), facilitera les démarches quotidiennes pour les patients (prises de rendez-vous, rappel des soins en cours…), optimisera le recours aux établissements en facilitant le maintien à domicile. Le but final est de faire des économies grâce à un système plus efficient. La difficulté est de mettre en place ce système ouvert, point sur lequel Pharmagest semble avoir un temps d’avance car, par exemple, avec le logiciel d’Axigate il est à ce jour le seul logiciel patient centré du marché i.e. qu’il n’est pas développé pour un établissement mais autour du patient. Il peut être implémenté dans n’importe quel établissement hospitalier.
 
Pour résumer, l’ADN de Pharmagest est d’être à la fois un développeur informatique et un marchand. Il conçoit ses produits autour des problématiques de ses clients et inscrit son approche dans l’usage en disposant d’une forte capacité d’industrialisation. Il dispose aujourd’hui de 3 marchés parfaitement identifiés et offrant de nombreuses opportunités sachant que la e-Santé est très certainement le vrai défi de Pharmagest.
 
Fort de ces éléments, nous initions Pharmagest avec une opinion Achat et un objectif de cours de 70 € ce qui offre un potentiel de 26,2%.
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